عناوین مهم امروز:

انقباض پولی بانک مرکزی اروپا

بحران بدهی ایتالیا و یونان

فعالیت تجاری

کاهش نرخ تورم

کاهش قیمت نفت

برنامه امروز رو با سیاست پولی بانک مرکزی اروپا شروع می کنیم. بیایید بین سیاست‌هایی که توسط بانک مرکزی اروپا، بانک انگلستان و فدرال رزرو دنبال می‌شود، تشابهاتی رو ترسیم کنیم. اجازه بدید یادآوری کنم که بانک انگلستان تاکنون دو بار نرخ بهره پایه رو افزایش داده، این در حالیه که حجم خرید دارایی ها بدون تغییر باقی مونده. از سوی دیگه، فدرال رزرو فعالانه حذف تدریجی برنامه تسهیل کمی رو آغاز کرده و آماده افزایش نرخ بهره در سال 2022 هم هست. اما بانک مرکزی اروپا از انکار امکان افزایش نرخ بهره خودداری کرد. تا اون موقع، تنظیم کننده باید برنامه های خرید گسترده اوراق قرضه خودشو متوقف کنه. ضمنا باید به بدهی خارجی ایتالیا و یونان که به ترتیب حدود 160 و 200 درصد هست اشاره بشه. کاهش شدید برنامه‌های خرید اوراق قرضه توسط بانک مرکزی اروپا ممکنهباعث خروج سرمایه‌گذاری‌ها از اوراق بدهی این کشورها بشه. این یک سناریوی بسیار منفی برای یورو به حساب میاد. بنابراین، ریسک تضعیف قابل توجه یورو، در بلندمدت، همچنان بالاست. البته مشکلاتی از این دست فقط برای دولتها نیست. محدود کردن برنامه های محرک مالی و افزایش نرخ بهره بار بدهی رو برای مشاغل و جمعیت رو هم افزایش میده. بنابراین، ریسک کاهش متوسط فعالیت تجاری در میان مدت وجود داره. این موضوع به کاهش قیمت ها در بازارها کمک میکنه که این هدف اصلی بانک های مرکزیه. در حالت تئوری، کاهش فعالیت خرید در درجه اول در خرده فروشی منعکس میشه. و بعد کاهش فعالیت های تجاری در بخش تولید منجر به کاهش تقاضا و قیمت مواد اولیه میشه. اما، در عمل، عکس اون اتفاق میفته. بازار واکنش نشون میده، تقاضا برای مواد خام کاهش پیدا میکنه و در نتیجه، کند شدن تورم در جهت معکوس رخ میده. در بازار نفت هم شاهد وضعیت مشابهی هستیم. در واقع، در حال حاضر کاهش سیستماتیک در سهام، با رشد تقاضا وجود داره اما قیمت نفت برای سومین روز به آرامی در حال کاهشه. شاید این یک اصلاح فنی باشه، اما ریسک کاهش بیشتر قیمتها رو هم نباید رد کرد. چراکه این ممکنه به دلیل کاهش کلی فعالیت های تجاری به دلیل تشدید سیاست های پولی فدرال رزرو و تعدادی دیگر از بانک های مرکزی در جهان باشه.