• کابینۀ شخصی

مشکل بازارهای مالی Market Watch

تجزیه و تحلیل بازارهای مالی و کالایی

عناوین مهم امروز:
مشکل بازارهای مالی در چیست؟
دلار آمریکا هنوز ضعیف است
رشد طلا به بالای 1800 دلار
اعتماد سرمایه گذاران به فدرال رزرو
بیت کوین در فاز عدم قطعیت

روز سه شنبه 20 دسامبر شاهد افزایش همزمان بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا، قیمت طلا و حتی افزایش متوسط شاخص های سهام بودیم. ضمنا شاخص دلار آمریکا کمی سقوط کرد. اما مشکل چیه؟ افزایش بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده باعث میشه تا سرمایه گذاران انتظار افزایش بیشتر نرخ بهره پایه توسط فدرال رزرو رو داشته باشن. در این صورت تقاضا برای طلا و حتی برای سهام باید کاهش پیدا کنه. اما، این اتفاق نیفتاد، بلکه طلا بیشتر از 35 دلار رشد کرد و به ماکزیموم شش ماه قبل خودش نزدیک شد.

توی بازار ارز، جفت ارزهای اصلی شرایط مشابه ای دارن. به عنوان مثال، جفت ارز EUR/USD و GBP/USD به انباشت توی کانال جانبی ادامه میدن. بنابراین میشه گفت که تضعیف نسبی شاخص دلار آمریکا به دلیل سقوط جفت ارز USD/JPY بوده. این اتفاق در سایه تغییر غیرمنتظره سیاست پولی توسط بانک مرکزی ژاپن رخ داد. و این نشون میده که این دلار آمریکا نیست که ضعیف شده، بلکه این، ین ژاپه که خیلی تقویت شده. اما با وجود رشد بازدهی اوراق قرضه دولتی آمریکا، سرمایه گذاران عجله ای برای خرید دلار آمریکا ندارن و این واقعاً خیلی عجیبه.

این واقعیت که طلا رشد بازده اوراق قرضه میان مدت و بلندمدت دولتی رو نادیده می گیره هم عجیبه. چون همین رشدهاست که منعکس کننده تغییرات آتی نرخ بهره پایه توسط فدرال رزروه. بنابراین، ما در حال حاضر شاهد عامل دومی هستیم که نشون میده سرمایهگذاران از جدی بودن تصمیم تنظیمکننده آمریکایی برای ادامه افزایش نرخ بهره توی سال 2023 مطمئن نیستند. برای تأیید این موضوع، فقط به نمودار قیمت طلا توی تایم فرم  روزانه نگاه کنید. میتونید ببینید که این رشد اوایل ماه نوامبر شروع شد، یعنی درست توی لحظه ای که رسانه ها در مورد چشم انداز کاهش سرعت رشد نرخ بهره توسط فدرال رزرو اطلاعاتی رو منتشر کردند.

سومین عاملی که نشون دهنده عدم اطمینان سرمایه گذاران در مورد آمادگی تنظیم کننده آمریکایی برای افزایش قابل توجه نرخ بهره است، بازار سهامه. با وجود جریان فروش توی اواخر هفته گذشته و دوشنبه، فعالیت فروشنده ها کاهش چشمگیری داشته. علاوه بر این، شاخص های کلیدی سهام ایالات متحده خیلی بالاتر از مینیموم های سطح سال جاری معامله میشن. همه اینا به چشم انداز تضعیف بیشتر دلار  آمریکا در بلندمدت اشاره دارن.

اما توی بازار ارزهای دیجیتال باید به رشد متوسط بیت کوین، اتریوم و تعداد دیگه ای از سکه ها توجه کرد. واقعیت اینه که حتی پرریسک ترین دارایی ها هم روز سه شنبه بهبود پیدا کردند و این با رشد بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده در تناقضه. در واقع، در زمان بحث در مورد چشم انداز تسهیل سیاست پولی فدرال رزرو، ما شاهد روند مثبتی توی بازار ارزهای دیجیتال هستیم. بنابراین، سناریوی صعودی همچنان در اولویته، اما در میان مدت.